हाल के दिनों में जैक मा के इंटरनेट साम्राज्य के खिलाफ बीजिंग की तेजी से आग बढ़ने के पूर्ण निहितार्थ हफ्तों के लिए स्पष्ट नहीं होंगे, लेकिन एक सबक पहले से ही स्पष्ट है: चीन के प्रौद्योगिकी दिग्गजों के लिए गौरव के दिन खत्म हो गए हैं।
देश की सरकार ने कुछ दिनों के अंतराल में देश के प्रौद्योगिकी उद्योग पर अपना अधिकार जता दिया। ऐतिहासिक घोषणाओं में, इसने 2.8 बिलियन डॉलर (लगभग 21,000 करोड़ रुपए) का जुर्माना लगाया अलीबाबा समूह इसके बाजार प्रभुत्व के दुरुपयोग के लिए, फिर ओवरहाल का आदेश दिया चींटी समूह। मंगलवार को, नियामकों ने देश की सबसे बड़ी कंपनियों में से 34 को तलब किया Tencent सेवा मेरे टिक टॉक मालिक बाइटडांस, उन्हें चेतावनी “कानून की लाल रेखा को छुआ नहीं जा सकता।”
करने के लिए unspoken संदेश एमए और उनके सहकर्मी अनपेक्षित विस्तार का दशक था जिसने चुनौती देने वालों को बनाया फेसबुक तथा गूगल एक अंत में था। वे दिन आ गए हैं जब अलीबाबा, चींटी या टेनसेंट जैसी दिग्गज कंपनियां अपने बेहतर वित्तीय पराक्रम और डेटा होर्ड्स के साथ आसन्न व्यवसायों में उकसा सकती हैं।
“, चींटी और 2.8 बिलियन डॉलर (लगभग 21,000 करोड़ रुपए) के नियमों के बीच अलीबाबा के लिए ठीक है, चीन की बड़ी टेक फर्मों के लिए सुनहरे दिन खत्म हो गए हैं,” मार्क टान्नर ने कहा, शंघाई स्थित चाइनीज स्किनी के संस्थापक। “यहां तक कि जिन लोगों को एक ही चरम पर लक्षित नहीं किया गया है, वे अपनी विस्तार रणनीतियों को कम कर रहे हैं और अपने व्यवसाय के कई तत्वों को नए परिवेश में ढालेंगे।”
टेक कंपनियों के अधिग्रहण पर कहीं अधिक सतर्कता बरतने की संभावना है, बीजिंग से साइनऑफ़ प्राप्त करने पर अति-क्षतिपूर्ति, और उन घरेलू इंटरनेट ट्रैफ़िक पर कम शुल्क लगाना जो वे हावी हैं। चींटी को विशेष रूप से चीन के सबसे बड़े भुगतान सेवा को अपने तेजी से विकास करने वाले उपभोक्ता ऋण देने वाले व्यवसाय से अनधिकृत तरीके से खोजना होगा और दुनिया के सबसे बड़े- यूएबाओ मनी मार्केट फंड को एक बार फिर से सिकोड़ना होगा।
यहां तक कि जिन कंपनियों की अब तक कम छानबीन की गई है – जैसे कि टेनसेंट या मितुआन और पिंडोदुओ – के विकास के अवसरों को देखने की संभावना है।
वाटरशेड पल बनाने में वर्षों थे। पिछले दशक के शुरुआती दौर में, मा और टेनसेंटी के सह-संस्थापक पोनी मा (कोई संबंध नहीं) जैसे दूरदर्शी उद्यमियों ने खुदरा कारोबार से लेकर संचार तक के कारोबार को बहु-करोड़ डॉलर का साम्राज्य बनाया, जिससे सैकड़ों लाखों लोगों का जीवन ऊँचा हो गया और उनकी सेवा की। तेजी से समृद्ध युवा पीढ़ी के लिए रोल मॉडल। लेकिन अति-विकास के वर्षों के साथ जोड़े गए भारी अवसरों ने एक विजेता-ले-ऑल लैंड-ग्रैब मानसिकता को बढ़ावा दिया जिसने कम्युनिस्ट पार्टी को बेकार कर दिया।
रेग्युलेटर्स अलीबाबा और टेनसेंट की पसंद के रूप में चिंतित हो गए और आक्रामक तरीके से प्रतिद्वंद्वियों को बाहर निकालने या व्यापारियों और सामग्री प्रकाशकों को विशेष व्यवस्थाओं में मजबूर करने के लिए डेटा का उपयोग करते हुए आक्रामक रूप से अपने मूस को सुरक्षित और विस्तारित किया। चीनी जीवन के हर पहलू पर उनका बढ़ता प्रभाव और अधिक स्पष्ट हो गया क्योंकि वे संघनक बन गए, जिसके माध्यम से देश के 1.3 बिलियन में से कई चीजों को खरीदा और भुगतान किया गया – खर्च करने वाले व्यवहार पर भारी मात्रा में डेटा सौंपना। उनमें से मुख्य अलीबाबा और Tencent थे, जो सैकड़ों स्टार्टअप में अरबों डॉलर का निवेश करके उद्योग के किंगमेकर बन गए।
2020 में जब मा – चींटी के रिकॉर्ड में $ 35 बिलियन (लगभग 2,62,470 करोड़ रुपये) के आईपीओ की बात सामने आई, तो आईपीओ – ने सार्वजनिक रूप से आउट-ऑफ-टच नियामकों और शक्तिशाली बैंकिंग के “बूढ़े लोगों” को नकार दिया। industry.
नियामक कार्रवाइयों की अभूतपूर्व श्रृंखला यह बताती है कि बीजिंग अब अपने इंटरनेट और फिनटेक दिग्गजों के लिए फिर से शुरुआत करने का इरादा कर रहा है, एक व्यापक अभियान जो अक्टूबर से अलीबाबा के मूल्यांकन से लगभग 200 बिलियन डॉलर (लगभग 14,99,840 करोड़ रुपये) का सफाया कर चुका है। चार महीने की जांच के बाद ई-कॉमर्स की दिग्गज कंपनी की त्वरित कैपिटलाइजेशन आगे की नियामक कार्रवाई के लिए अपनी भेद्यता को कम कर देती है।
टेनसेंट से लेकर मिटुआन तक के चीनी टाइटल क्रॉस-हेयर में आगे हैं क्योंकि वे अपने संबंधित क्षेत्रों में प्रमुख खिलाड़ी हैं। रेगुलेटर डिलीवरी की विशालता पर ध्यान दे सकते हैं। मितुआन की जबरन विशिष्टता की ऐतिहासिक प्रथा – विशेष रूप से यह समुदाय ई-कॉमर्स जैसे दफन क्षेत्रों में फैलता है – Tencent की प्रमुख गेमिंग सेवा की जांच करते हुए और क्या इसका मैसेजिंग प्लेटफ़ॉर्म WeChat प्रतियोगियों को छोड़कर, क्रेडिट सुइस विश्लेषकों केनेथ फोंग और एशले जू ने मंगलवार को लिखा।
“लापरवाह विस्तार और जंगली विकास के दिन हमेशा के लिए चले गए हैं, और अब से इन फर्मों के विकास के लिए सख्त सरकारी नियंत्रण के अधीन होने की संभावना है। यह भविष्य के मामले में होने जा रहा है, ”बीजिंग स्थित बुटीक इनवेस्टमेंट बैंक चैनसन एंड कंपनी के निदेशक शेन मेंग ने कहा,“ कंपनियों को इस वास्तविकता का सामना करना होगा कि उन्हें अपने गैर-प्रमुख व्यवसायों को सुव्यवस्थित करने और उन्हें कम करने की आवश्यकता है उद्योगों में प्रभाव। अलीबाबा और चींटी के मामले समकक्षों को संदर्भ के रूप में उपयोग करते हुए, पुनर्गठन की पहल करने के लिए प्रेरित करेंगे। ”
चींटी का पुनर्मूल्यांकन – एक विशाल वित्तीय टाइटन जिसकी कीमत एक बार $ 320 बिलियन (लगभग रु। 23,99,710 करोड़) है – बिंदु में एक मामला है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने अपने फैसले में कहा कि वह “पूंजी के अव्यवस्थित विस्तार को रोकना” चाहता था और यह सुनिश्चित करना चाहता था कि चींटी के वित्तीय कारोबार को एक एकल होल्डिंग कंपनी के तहत विनियमित किया जाएगा।
क्या ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस कहते हैं
चींटी के अन्य उत्पादों के साथ चीन के भुगतान को अनुचित तरीके से जोड़ने से रोकने के बाद चींटी समूह की संभावनाएं और कम हो सकती हैं। यू’आबाओ पर नए प्रतिबंधों से उसके धन के कारोबार पर भी असर पड़ता है। Alipay के 711 मिलियन सक्रिय उपयोगकर्ता इसके संभावित फिनटेक-उत्पाद खरीदार हैं। चींटी का मूल्यांकन अब बैंकों के पास हो सकता है जिन्हें हम अपने आईपीओ प्रयास में 30x से अधिक की तुलना में कवर करते हैं (औसत 5x आगे की कमाई)।
मा की कंपनी को भविष्य में वित्त के किसी भी नए क्षेत्र में जाने के लिए आवेदन करने और पंजीकरण करने की संभावना होगी – बीजिंग नौकरशाही के कुख्यात अजीब पहियों को देखते हुए एक संभावित परीक्षा। यह हर प्रमुख व्यवसाय में प्रतिबंधों का सामना करता है – भुगतान और धन प्रबंधन से लेकर ऋण देने तक।
कंपनी का सबसे आकर्षक क्रेडिट लेंडिंग आर्म पंजीकृत पूंजी के आधार पर कैप किया जाएगा। जून के बीच उनके बकाया ऋणों में अपनी हुबेई और जाइबी ऋण इकाइयों – जिनकी CNY 1.7 ट्रिलियन (9 रुपये, 19,50,880 करोड़ रुपये) है, को एक नई राष्ट्रीय कंपनी में बदल दिया जाएगा, जो संभवतः उनके परिचालन का समर्थन करने के लिए अधिक पूंजी जुटाएगी। चींटी को अपने यू’आबाओ मनी मार्केट विंग को कम करना चाहिए, जो कि स्व-संचालित तियान्होंग यूएबाओ फंड को शामिल करता है जो 2020 के अंत तक 183 बिलियन डॉलर (लगभग 13,71,890 करोड़ रुपये) की संपत्ति रखता है, जो इसे सबसे बड़ा बनाता है। दुनिया में धन के पूल।
प्रतीत होता है कि अलीबाबा तुलना में हल्के से उतर गया है। जबकि $ 2.8 बिलियन (लगभग 21,000 करोड़ रुपये) क्वालकॉम के 2015 के दंड द्वारा निर्धारित पिछले रिकॉर्ड को तिगुना था, यह कंपनी के वार्षिक राजस्व का 5 प्रतिशत से कम है। हालांकि भविष्य की कार्रवाई का खतरा और अलीबाबा पर इसका गहरा असर पड़ेगा।
यह जुर्माना “सुधारों” के ढेरों के साथ आया है जिसे अलीबाबा को लागू करना होगा – जैसे कि व्यापारियों को अलीबाबा या एक प्रतिस्पर्धी मंच के बीच चयन करने के लिए मजबूर करने की प्रथा को रोकना। कार्यकारी अधिकारियों ने अलीबाबा के बाज़ारों को खोलने के लिए स्वेच्छा से, अपने ग्राहकों को ई-कॉमर्स को संभालने में मदद करने के लिए “अरबों युआन” खर्च करते हुए व्यापारियों के लिए कम लागत की।
इसी तरह से पेमेंट में अपनी मार्केट हिस्सेदारी हड़पना होगा। उस व्यवसाय में परिवर्तन, जो Tencent के बंद हो रहा है WeChat वेतन, शीर्ष प्राथमिकताओं नियामकों में उल्लिखित थे। चींटी ने उपयोगकर्ताओं के लिए माइक्रो-भुगतान और सुविधा पर ध्यान केंद्रित करके “अपने मूल में” व्यवसाय को वापस करने का वचन दिया।
पिछले कुछ दिनों में नियामकों की घोषणाओं में निहित सरल सिद्धांत में सबसे खतरनाक अभी तक गंभीर खतरा है: बीजिंग में कोई एकाधिकार नहीं होगा जो सत्ता पर अपनी पकड़ के लिए खतरा है।
केंद्रीय बैंक ने पहले जारी किए गए मसौदा नियमों में चेतावनी दी है कि ऑनलाइन लेनदेन के लिए बाजार के आधे हिस्से के साथ कोई भी गैर-बैंक भुगतान कंपनी – या दो-तिहाई हिस्सेदारी वाली दो संस्थाएं – अविश्वास जांच के अधीन हो सकती हैं। यदि एकाधिकार की पुष्टि की जाती है, तो राज्य परिषद या कैबिनेट को इकाई को तोड़ने सहित, दंड का ढेर लगाने की शक्तियां होती हैं।
यह एक उद्यमी का अंतिम बुरा सपना है।
“हर कोई नियामकों के रडार पर है, और यह वास्तव में हर एक की प्रतिक्रिया पर निर्भर करता है,” चैसन एंड कंपनी के शेन ने कहा। “नियामकों द्वारा आदेशित पुनर्गठन से गुजरने के बजाय स्वयं को सुधारने के लिए पहल करना बेहतर है, जो आपके सर्वोत्तम हितों को ध्यान में नहीं रख सकता है।”
(पांचवें पैराग्राफ में इस सप्ताह के स्टॉक ग्राफ के ग्राफिक के साथ अपडेट)
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